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寻华为产业链“十倍”牛股
2019-11-08 12:51:57 阅读量:1940| 作者:匿名
[摘要]莱宝高科并不是个案,过去十年,苹果产业链一度成为a股市场科技领域持续时间最长、影响范围最大的投资主题之一,万亿美元市值的苹果孕育了整个产业链的飞黄腾达,而仅仅a股上就有数十家公司借此成为“十年十倍”的

我们可以从苹果产业链的投资路径中学习。

到目前为止,在赖宝高科的股市中,一些网民仍然怀念十年前壮观的股市。一旦戴上a股触摸屏的光环,乐博高科技的股价在大约两年内上涨了16倍,原因是它进入了苹果的产业链。

赖宝高科不是一个恰当的例子。在过去十年中,苹果产业链一度成为a股市场技术领域最持久、最有影响力的投资主题之一。价值数万亿美元的苹果促进了整个产业链的繁荣,而仅a股市场上就有数十家公司利用这一点成为“十年规模的十倍”

赖宝高科技证券交易所的一名网民说:“当你获得4g时,你已经增长了10倍以上。当你得到5g时,你能增加多少?”说到5g,华为是不可绕过的。国泰君安战略研究表示,缺乏创新元素和5g功能给苹果及其产业链的未来前景蒙上阴影。现在运气越差,下次越好。4g时代的苹果和5g时代的华为。

有人认为,在后苹果时代,华为的产业链有望在未来5 -10年成为a股市场最大的投资机会。面对这样的机会,如何投资,我们不妨从苹果产业链的原始演绎路径中找到答案。

根据苹果相关概念股的走势,其产业链的投资路径大致可以分为三个阶段:从2008年下半年到2011年上半年,从2012年下半年到2015年中期,从2015年下半年到2017年底。每个阶段基本上都是2-3年,股价与业绩的相关性越来越高。

国泰君安战略研究表示,第一阶段是整个行业的普遍崛起。投资目标主要由估值驱动,目标的稀缺性和与概念的相关性等因素直接决定了资本吸引的程度。在此期间,大多数公司增长了5倍以上。

在第二阶段,资本开始挖掘潜在的基本面,股价和业绩之间的相关性开始改善,短期内没有上限抑制的公司更有可能脱颖而出。

第三阶段,受行业景气低迷的影响,边际基金的参与度显著下降,个股定价更加合理,基本与业绩同步。业绩持续释放的公司更受资本市场青睐,最终可能退出独立市场。如顺罗电子、李迅精密等个股,尽管工业繁荣下滑,大部分基础业绩下滑,股价大幅下跌,但仍能保持稳定的业绩增长。因此,他们受到基金的青睐,成为现阶段最大的赢家。

十倍多的股票出现了急转弯。

国泰君安总团队指出,目前华为的供应商体系涵盖电子、通信、计算机等行业,有149家国内外供应商。其中,软件和服务提供商数量最多,半导体设计行业有21家,17家,合同制造、晶圆制造和其他生产服务行业有14家,安全设备等电子设备行业有10家。华为主要业务涉及的内存、连接器和电缆等核心组件供应商数量也分别为9家。

华为供应商中有许多a股上市公司。在具体子行业方面,在硬件领域,华为的供应商包括李勋精密、AVIC光电、艺声科技、上海电气有限公司、星森科技、明普光磁性等。在通信产业链中,中天科技、昌飞光纤、恒通光电、华工科技、武汉范谷、中广防雷等公司为华为提供光缆、光模块、基站射频设备、手机关键材料等产品。在华为收入最大的消费电子领域,供应商包括捷隆科技、常颖精密、欧菲莉亚、BOE A、神天马A、兰斯科技等。还有洪光科技、剑桥科技、伯颜科技、华电测试、厉安德设备和润建有限公司等产品为华为提供制造、电子设备和第三方测试服务。

根据华为的运营成本和资本支出,华为供应商的年市场规模约为5000亿元人民币。共有27家a股上市公司,其华为收入占公司收入的10%以上。武汉梵高、新亚制造工艺、杰荣科技、卓一科技、银宝山新、剑桥科技和博成科技都获得了公司30%以上的收入。

一些华为供应商或概念股的股价在今年大幅上涨,一些“双股”和“三股”浮出水面。9月18日,武汉梵高的股价收于25.57元,比年初上涨285.09%。9月5日当天,上海电气公司股价创下28.58元的历史新高。截至9月18日,该公司的股价今年上涨了267.82%。9月18日,艺声科技股收于每股27.21元,较年初上涨178.79%。

从整体市场形势来看,华为的概念指数今年也大幅上升。截至9月18日收盘时,华为概念指数为1169.22点,同比上涨4.76点,涨幅0.41%,较年初的805.63点上涨45.13%。

国泰君安认为,华为三大业务部门(消费者业务、运营商业务和企业业务)的相应产业链中存在巨大的投资机会。相关产业链的上游和下游将充分受益。进入华为核心供应商的企业更有把握获得利益。尚未进入的领先公司有很强的进口替代逻辑,并有望长期受益。

把握科技主市场

在过去的几个月里,除了大型消费和医药部门保持良好的增长之外,科学和技术部门也取得了显著的增长。风数据显示,在过去60个交易日里,沈万一级电子和计算机行业分别上涨27.51%和9.73%,在行业内排名第一和第三。

关于技术市场,国泰君安证券表示,今年是5g建设的第一年,从2020年下半年到2021年是相关基础设施建设的高峰期。与此同时,从下半年开始,主要手机制造商开始发布5g旗舰机型。因此,可以预测,在未来几年,最大的出路将是相关的硬科学技术部门。

国泰君安证券认为,未来市场将反复攻击整个科技行业。相关领域引发的盈利效应将加速资金进入,推动国内技术升级和自控步伐。总体而言,对大型科技行业持续看涨的核心逻辑如下:第一,在外部因素的影响下,科技企业已经开始加快独立核心组件的更换;其次,自2019年以来,核心科技股已经产生了明显的盈利效果,5g加速了市场。第三,目前对科技股的公共资金配置创下近六年来的新低,还有进一步改善的空间。进入5g时代后,以华为为首的国内自主品牌企业迎来了在角落超越的机会。

至于对华为产业链的投资,安森证券表示5g是矛,本地化是盾。华为已经成为国内科技产业的旗手,其两个方向——5G和本地化——也将成为未来tmt的重要主线。

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