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庞大集团“披星戴帽”或将触及面值退市红线,为投资者带来警示
2019-11-19 15:16:04 阅读量:4393| 作者:匿名
[摘要]今年9月9日,昔日的汽车经销商巨头庞大集团,最终被实施退市风险警示,而披星戴帽后的庞大集团,至今已连续出现跌停板的走势。截至9月16日,庞大集团报收每股1.03元,距离每股面值仅有一步之遥的空间。截至

据了解,今年5月13日,北京冀东丰汽车销售服务有限公司向法院申请重组庞大的集团,该集团无法清偿到期债务,有明显丧失偿付能力的可能。今年9月9日,这家前汽车经销商巨头集团最终被警告有被除名的风险。然而,这个巨大的群体在戴上一顶星帽子后至今仍显示出持续下降的趋势。截至9月16日,这家巨型集团公布的股价为每股1.03元,仅比每股面值低一步。

巨大的星星和帽子背后是汽车市场寒冷冬天的写照。

作为前汽车经销商巨头企业,巨人集团本身具有一定的市场影响力和品牌效应。然而,自大集团上市以来,上市公司的非净利润扣除数据存在诸多隐患,制约大集团持续健康发展的核心是公司的资本链问题。

值得注意的是,作为一个高度依赖资本的行业,资本链的松散与否将直接影响巨大的可持续发展。然而,从近年来巨大的负债率和经营现金流分析,巨大的资本链压力并不低。然而,在某种程度上,巨大的星星和帽子背后是汽车市场寒冷冬天的真实写照。

其中,以每股经营现金流为例,近年来大型集团每股经营现金流一直处于负值。以今年的《中国日报》(China Daily)为例,行业平均每股经营现金流为0.2350元,但大集团每股经营现金流却创下纪录——0.3231元,大集团连续几个季度出现每股经营现金流负值。至于公司的负债率,基本上处于高位。截至今年的《中国日报》,大型集团的负债率为81.87%。

此外,值得一提的是,尽管近年来大型集团的业绩波动很大,但从非净利润扣除数据的分析来看,自上市以来,几乎没有正面的非净利润扣除。从2011年至今,只有2011年和2016年的年度报告记录了正的非净利润扣减。过去几年来,在大规模持续扩张的背后,不仅高负债率的风险和资本链的压力,还有扭亏为盈的压力仍需考虑。然而,不可否认的是,在信贷大幅减少、融资成本上升、负债率高的背景下,大型集团确实难以弥补赤字。

投资者需要避免哪些有面值退市风险的股票?

到目前为止,这个庞大的集团离每股面值只有一步之遥。其次,这个庞大集团的重组过程相当关键。换句话说,如果大集团重组成功,可能会为大集团迎来另一个发展的春天。相反,可能存在破产风险,公司股票也可能存在终止上市的问题。然而,对于今天的大集团来说,最关键的问题是如何尽快摆脱从面值中除名的风险。

就在最近,庞达宣布,深圳申商控股集团有限公司、魏源资产管理有限公司和深圳国家交通科技集团有限公司联合宣布,将以实力雄厚的潜在投资者身份参与庞达集团的司法重组。然而,面对股价即将触及退市红线的庞大群体,股票能否复活是未来最重要的观点。

据数据显示,截至今年9月16日,沪深股市5家上市公司的股价均低于1元票面价值,包括雀巢鹰退款和华信退款。低于面值1元的其余股票是st股。对于这类上市公司,可以称之为上述价值退市的高风险品种。

从投资者的角度来看,有几种上市公司股票需要回避。

其中,第一类属于面值退市的高风险股票。如上所述,股价低于1元的上市公司可以称为高风险上市公司。对于这种股票,要么已经被交易所终止,要么准备触及票面价值退市规则,这只是时间问题,对于这种上市公司,投资者仍然要注意回避。

此外,第二类需要仔细分析1元股票,并尽可能远离它们。与面值低于1元的高风险退市股票相比,1元股票的退市压力不是特别大,但面值退市股票的风险依然存在。也许用一份按面值除名的候选人名单来描述这些上市公司更合适。

然而,对于这类上市公司来说,事实上离不开公司的长期质量。在实际情况下,一些上市公司面临债务压力,如到期债务无法按期偿还,实际控制人存在股权质押清算甚至风险敞口。一些上市公司在业绩上遭受了损失。此外,一些上市公司可能仍属于传统夕阳产业,市场认可度低,股价长期低迷。

然而,应该注意的是,投资者应该远离1元的明星和帽子股票,这也是股票最有可能陷入从面值退市的压力。

此外,第三类是典型的问题企业。对于有问题的企业,存在很多问题,如冻结公司实际控制人的股份,甚至司法处置,以及会计师事务所出具的不能发表意见的报告的结果。此外,被交易所反复质询和中国证监会调查的上市公司仍需尽量远离。投资者需要远离有问题的股票,特别是那些1元和2元的股票,达到票面价值后退市的可能性很高。

面值退市给投资者带来了什么影响?

票面价值退市规则颁布多年,但近年来上市公司频繁遭遇票面价值退市,加大了投资者暴跳如雷的风险。

谈到票面价值退市,从有利的角度思考实际上有利于提高上市公司退市率,提高股票市场优胜劣汰的效率,清理一些长期占用市场资源的上市公司。从长期来看,面值退市仍有利于增强股票市场的投资活力,促进资本市场的长期健康发展。

然而,从弊端的角度来看,面值退出市场将在一定程度上改变投资者的交易策略和盈利模式。根据以前投资者的选股想法,他们更热衷于低价股票投资。或许,从投资者的角度来看,股价越低,上市公司的投资风险越低,未来可以获得的投资回报就越高。然而,随着面值退市等交易规则的出现,低价股票的投资逻辑将发生巨大变化。任何对低价股票的粗心投资都可能成为投资雷区,直接影响投资者的财富命运。

此外,在证券交易所宣布该公司的股票将停止对达到票面价值的股票上市后,将有一段时间的退市。然而,从近年来进入退市期的股票表现来看,当上市公司进入退市期时,基本上无法逃脱深度调整的趋势。对于之前没有及时逃离的投资者来说,他们实际上需要承受很大的损失压力。由此可见,当交易所决定终止触及退市面值的上市公司上市时,投资者需要立即停止亏损,不要抱太多幻想。

值得注意的是,在目前的a股市场中,虽然股市的退市率正在逐步提高,但在投资者保护方面还有很长的路要走。其中,一方面,国内资本市场缺乏集体诉讼制度的引入,对投资者切身利益的保护远远不够,导致投资者利益得不到及时保护;另一方面,国内资本市场缺乏健全的民事赔偿机制,先决条件的确定复杂,这在一定程度上降低了投资者索赔的效率。在实际情况下,对于涉及退市的上市公司,尤其是因重大违法行为而被迫退市的上市公司,投资者应该得到全方位的补偿。对于无力承担赔偿责任的上市公司,其中介机构和其他相关责任机构仍然需要承担相关赔偿责任,或者通过设立赔偿基金对投资者进行赔偿,以保护投资者的合法权益,实现股票市场退市率和投资者索赔率的同步提高。

红星新闻签约作家郭士良

俞孟想主编

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